过去两年，珀莱雅分别以46.33亿元和63.85亿元分别位列国货美妆上市企业第5和第2。从营收增速看，其2023年较2021年实现了两倍以上增长。如此突破式增长和断层式领先，珀莱雅冲破国货美妆天花板，创造新纪录——国货美妆上市企业营收首次突破80亿元。

　　获得这一成绩并不容易，尤其是在全球美妆市场普遍低迷的背景下。珀莱雅成功的原因何在？

　　过去十年，国产美妆市场热闹非凡、发展迅猛。有诸如上海家化这类不断改革、转型的代表，有完美日记母公司逸仙电商上市即巅峰的新势力，有因薇诺娜一夜爆红撑起的贝泰妮，有能保持持续长期增长势头和盈利增长的珀莱雅。

　　「界面新闻·子弹财经」梳理发现，自2017年在A股上市以来，珀莱雅在营收和净利润层面实现了稳定增长美妆。尤其是2023年，珀莱雅营收和净利润分别突破了80亿元和10亿元，创下历史新高。此外，2023年珀莱雅营收、净利润同比增速也为近年来最高。

　　珀莱雅在国内美妆赛道一骑绝尘。对此，珀莱雅表示，2023年业绩的持续增长，主要因为其坚定的6N战略（即新消费、新营销、新组织、新机制、新科技、新智造）的引领与实施。

　　同时，珀莱雅以研发实力为基础，快速响应内部组织能力为依托，继续提升公司大单品产品力，持续打造与优化核心大单品矩阵。目前，其已形成了以大众精致护肤品牌珀莱雅、悦芙媞，彩妆品牌彩棠，洗护品牌Off&Relax多元品牌矩阵。

　　其中，主品牌珀莱雅依然是撑起公司营收和利润的主力。财报显示，2023年，珀莱雅品牌营收由2022年的53亿元增长至71.77亿元，同比增长36.36%，是国内第一个营收规模突破70亿元的美妆品牌。

　　此外，彩妆品牌彩棠经过多年发展，其营收占公司总营收的比重也从2021年的5.53%上涨至2023年的11.26%，成为珀莱雅的第二增长曲线、大单品扛旗，第二增长曲线蓄势

　　彼时，珀莱雅与Lipoture、巴斯夫达成合作协议，从而拥有了高质量的原料供应，这也为其进入增长爆发期奠定了坚实基础。

　　并且彩棠的增速还在提升。其核心大单品“三色修容盘”“双色高光盘”“双色高光盘”“大师妆前乳”“三色遮瑕盘”等，均稳居天猫相应类目排名前二。

　　对此，珀莱雅非但未受影响，反而在渠道上实现了一系列突破。这在“渠道为王”的时代，无异于掌握了市场。

　　财报数据显示，2023年珀莱雅线%。具体来看，报告期内，线%；同时，线上分销、线下日化等渠道保持小幅增长。

　　20年见证了珀莱雅，从创立、到生存、到发展、到壮大，在时代洪流中勇做弄潮儿。

　　确实，从早期深耕CS渠道，到成长于传统电商时代，再到如今的兴趣电商时代，珀莱雅完整经历了中国化妆品行业的渠道变迁，更抓住了每次渠道变革带来的市场红利。

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　　证券之星估值分析提示上海家化盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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